Ambev reporta consolidado melhor do que o esperado, mas volume de cerveja cai 11,5%

A Ambev reportou um EBITDA consolidado do 1T20 melhor do que o esperado, mas os volumes de cerveja no Brasil caíram 11,5% A/A, mais que nossas estimativas de -8,5% e mais do que a queda esperada de 10% do consenso.

O EBITDA ajustado de R$ 4.232 milhões foi 6% acima do nosso (-17% A/A) e a margem EBITDA de 33,6% se compara à nossa de 33,8% e 40,5% no 1T19. A América Latina (LAS) foi o destaque positivo, compensando os resultados piores do que esperado da América Central e Caribe (CAC) e das bebidas não alcoólicas no Brasil, enquanto Cerveja Brasil e Canadá apresentaram resultados em linha com nossas estimativas.

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